免费看成人AA片无码视频吃奶,色综合久久蜜芽国产精品,一边摸一边做爽的视频17国产,国产一在线精品一区在线观看

7月18日，芯片巨頭ARM被日本軟銀斥資243億英鎊收歸麾下，這也是孫正義創(chuàng)立軟銀以來(lái)最大的一筆收購(gòu)。

軟銀收購(gòu)ARM的出價(jià)為每股17英鎊，較ARM上周收盤(pán)溢價(jià)43%。以如此之高的溢價(jià)收購(gòu)ARM，軟銀的著眼點(diǎn)只有一個(gè)，那就是物聯(lián)網(wǎng)，這也是孫正義一再?gòu)?qiáng)調(diào)的收購(gòu)理由。雖然他并未透露相關(guān)戰(zhàn)略詳情，但這一理由已足以讓一切昭然若揭：瞄準(zhǔn)下一時(shí)代的核心技術(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展收購(gòu)是軟銀的一貫作風(fēng)，物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的漸行漸近正是軟銀收購(gòu)ARM、布局芯片IP架構(gòu)的最大原因。

無(wú)獨(dú)有偶，就在軟銀收購(gòu)ARM之前一月，中國(guó)資本公司建廣資產(chǎn)和智路資本已率先出手，以27.5億美元拿下了國(guó)際半導(dǎo)體巨頭恩智浦公司的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)，這也是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)今年以來(lái)最大的海外并購(gòu)案。

同樣是芯片、同樣是規(guī)模空前的大手筆，芯片業(yè)并購(gòu)高潮迭起的背后，凸顯的其實(shí)是海內(nèi)外有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)瞄向未來(lái)的前瞻性布局。

但細(xì)細(xì)剖析一下，仍可以看出軟銀收購(gòu)與中國(guó)企業(yè)出手兩者有很大不同，首先，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍處于爬坡發(fā)展、基礎(chǔ)布局仍需提升之時(shí);其次，與財(cái)大氣粗的軟銀多次全球并購(gòu)、投資相比，中國(guó)產(chǎn)業(yè)界的海外并購(gòu)仍處于起步階段。

所以，這么來(lái)看，這次建廠資本和恩路資本收購(gòu)恩智浦標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)芯片一事，有著諸多值得思考之處，這不僅對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有重要意義，同時(shí)也可以為中國(guó)資本的全球并購(gòu)提供參考價(jià)值。

啟示之一：五大標(biāo)準(zhǔn)是中國(guó)海外并購(gòu)的基礎(chǔ)條件

總部位于荷蘭埃因霍溫的恩智浦是全球前十大半導(dǎo)體公司之一，不僅在汽車半導(dǎo)體市場(chǎng)獨(dú)占鰲頭，在工業(yè)半導(dǎo)體市場(chǎng)也位居前七之列。2015年，恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)收入高達(dá)12.4億美元，稅前利潤(rùn)超過(guò)2億美元。

那么，恩智浦為何甘愿將這一“營(yíng)收奶?！惫笆窒嘧尅⒔◤V資產(chǎn)和智路資本又是如何能夠在強(qiáng)敵環(huán)伺的競(jìng)購(gòu)中脫穎而出，一舉將這頭“奶牛”圈入自家牛欄的呢?

建廣資產(chǎn)投資委員會(huì)主席李濱曾表示，在選擇收購(gòu)標(biāo)的時(shí)，建廣資產(chǎn)有五個(gè)近乎苛刻的標(biāo)準(zhǔn)：一是行業(yè)地位必須是該領(lǐng)域的全球前兩名，二是要掌握核心技術(shù)，三是利潤(rùn)率要達(dá)到國(guó)內(nèi)平均水平的兩倍，四是要兼具穩(wěn)定的市場(chǎng)、現(xiàn)金流和未來(lái)發(fā)展空間，五是要全球布局。

這五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就像是一道道篩子，最終篩選出的都是能夠?yàn)榻◤V資產(chǎn)、乃至國(guó)內(nèi)行業(yè)帶來(lái)價(jià)值成長(zhǎng)的標(biāo)的，這也是建廣資產(chǎn)收購(gòu)屢獲大捷的重要因素。恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)都契合了這些標(biāo)準(zhǔn)，這也正是建廣資產(chǎn)對(duì)其志在必得的重要原因。

而建廣資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的國(guó)際半導(dǎo)體業(yè)和金融業(yè)背景，則為雙方溝通打下了良好的基礎(chǔ)，成為收購(gòu)成功的重要砝碼?！敖^不是贏在報(bào)價(jià)上。除了對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解、資金的保障、后續(xù)能為收購(gòu)企業(yè)提供的增值服務(wù)之外，我們最大的優(yōu)勢(shì)是和被收購(gòu)方團(tuán)隊(duì)的溝通能力?！闭劶白罱K勝出的秘訣，建廣資產(chǎn)總經(jīng)理孫衛(wèi)如是稱。

預(yù)計(jì)將于明年一季度完成的這項(xiàng)收購(gòu)，除包括恩智浦標(biāo)準(zhǔn)芯片產(chǎn)品業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)部門(mén)外，還包括其位于英國(guó)和德國(guó)的兩座晶圓制造工廠，以及位于中國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓的三座封測(cè)廠，涉及約1.1萬(wàn)名員工。

這項(xiàng)收購(gòu)案之前，背靠中建投等金融資本和合作機(jī)構(gòu)雄厚實(shí)力的建廣資產(chǎn)已以18億美元先手拿下了恩智浦的射頻功率業(yè)務(wù)，這次又成功競(jìng)得其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)，意味著建廣資產(chǎn)在將恩智浦面向汽車、工業(yè)等市場(chǎng)半導(dǎo)體領(lǐng)先技術(shù)一一收歸囊中的同時(shí)，還將一并斬獲恩智浦在全球的幾十條生產(chǎn)線和上千種產(chǎn)品，從而一舉填補(bǔ)多項(xiàng)國(guó)內(nèi)空白，為中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)樹(shù)立了成功的新標(biāo)桿。

從中不難看出，建廠資本在并購(gòu)發(fā)起之初，先有了嚴(yán)苛的五大標(biāo)準(zhǔn)，這才是這件并購(gòu)案最終得以成功的核心關(guān)鍵。中國(guó)企業(yè)走向海外發(fā)起收購(gòu)的項(xiàng)目很多，但有不少是投了錢(qián)卻并沒(méi)有達(dá)到理想中的效果。標(biāo)的清楚，目標(biāo)明確，某種意義上，建廠資本的五大標(biāo)準(zhǔn)可以成為中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外收購(gòu)時(shí)可資參考的基礎(chǔ)條件。

啟示之二：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向必將是多贏格局

不可否認(rèn)，中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍處于爬坡發(fā)展、基礎(chǔ)布局仍需提升之時(shí)，此刻的中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)如何通過(guò)收購(gòu)與全球產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)共贏?

對(duì)于建廣資本來(lái)說(shuō)，在收購(gòu)恩智浦射頻功率業(yè)務(wù)之后，再下一城，進(jìn)一步將其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)納入麾下，將有利于上、下游多頭布局，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，形成產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展，并有望一躍成為中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)規(guī)模最大、利潤(rùn)最高的IDM企業(yè)。

恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)花落中國(guó)，對(duì)于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)無(wú)疑也是一大幸事，意味著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)可以迅即獲得全球核心技術(shù)，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)中國(guó)本土集成電路產(chǎn)業(yè)的加速升級(jí)迭代，真正趕超世界先進(jìn)水平。

對(duì)于恩智浦而言，此次之所以甘愿將其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)這一“營(yíng)收奶?！惫笆窒嘧?，主要還是出于戰(zhàn)略重心遷移的需要。智能應(yīng)用無(wú)處不在、安全需求無(wú)處不在、網(wǎng)絡(luò)連接無(wú)處不在的全球長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，促使恩智浦痛下決心、調(diào)整產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，將未來(lái)發(fā)展重心轉(zhuǎn)移至高功率混合信號(hào)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，以契合其“智慧生活，安全連結(jié)”的戰(zhàn)略發(fā)展愿景。

為加速戰(zhàn)略部署和業(yè)務(wù)聚焦，打造一家高性能混合信號(hào)行業(yè)的“發(fā)電廠”，配備一支更精簡(jiǎn)、更高效的團(tuán)隊(duì)，全力專注于差異化高增長(zhǎng)、高利率的業(yè)務(wù)，“魚(yú)與熊掌不可得兼”的恩智浦只有忍痛割愛(ài)，收縮產(chǎn)品線，舍棄射頻功率、標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片等業(yè)務(wù)，專注于“安全、物聯(lián)網(wǎng)連接”的核心戰(zhàn)略。

同時(shí)，出售這些業(yè)務(wù)部門(mén)，也為恩智浦戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移提供了更充裕的資金支撐，有利于加速其戰(zhàn)略推進(jìn)步伐。

所以，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這項(xiàng)收購(gòu)無(wú)論對(duì)于建廣資本、還是中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)、以及恩智浦而言，都是一種多贏的格局。而中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也可以與全球產(chǎn)業(yè)共舞。

當(dāng)中國(guó)本土集成電路產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展之后，也許下一個(gè)“軟銀天價(jià)收購(gòu)ARM”的事件就將發(fā)生在中國(guó)企業(yè)身上。

啟示之三：如何保持并購(gòu)后的可持續(xù)發(fā)展?

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)勢(shì)崛起，國(guó)內(nèi)企業(yè)出海并購(gòu)已不是什么新鮮事兒，不過(guò)，更值得注意的是，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)，除了建廣資產(chǎn)收購(gòu)恩智浦射頻功率業(yè)務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)這樣的成功案例外，也不乏花了大價(jià)錢(qián)，到手的卻只是一個(gè)管理團(tuán)隊(duì)瓦解、核心技術(shù)與人才流失的徒有其名的空殼，或者是海外市場(chǎng)早已或行將淘汰的技術(shù)與產(chǎn)品的事例。

當(dāng)然，將恩智標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品芯片業(yè)務(wù)收歸囊中，只是建廣資產(chǎn)這項(xiàng)收購(gòu)成功的第一步，作為一家PE投資，本身沒(méi)有大量企管人材儲(chǔ)備的建廣資產(chǎn)，如何管理收購(gòu)來(lái)的五座工廠、如何進(jìn)行員工隊(duì)伍的整合，如何留住原有客戶并開(kāi)拓新興市場(chǎng)，都將是建廣資產(chǎn)下一步面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

在這方面，恩智浦在中國(guó)30多年發(fā)展歷程中一直注重中國(guó)人才培養(yǎng)一事，也是這次并購(gòu)案的關(guān)鍵一環(huán)。

這兩年來(lái)，恩智浦非常支持“中國(guó)制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，在技術(shù)創(chuàng)新層面為中國(guó)市場(chǎng)提供技術(shù)和產(chǎn)品的本土化服務(wù)，在智能互聯(lián)解決方案、安全互聯(lián)汽車、智能城市和智能社會(huì)等幾乎每一個(gè)物聯(lián)安全與連接領(lǐng)域，幾乎都少不了恩智浦的身影。如恩智浦與中芯國(guó)際、華為、大唐電信等國(guó)內(nèi)企業(yè)深度合作，力促中國(guó)制造業(yè)升級(jí);恩智浦為海爾中國(guó)首款智能家居機(jī)器人、小米智能家居提供物聯(lián)網(wǎng)解決方案等一系列與中國(guó)企業(yè)跨界、跨行業(yè)的多方合作。

更重要的是，在將世界領(lǐng)先技術(shù)與解決方案帶入中國(guó)的同時(shí)，恩智浦還積極謀求通過(guò)國(guó)際交流，支持中國(guó)本土人才培育，參與推動(dòng)中國(guó)電子信息及嵌入式系統(tǒng)的人才培養(yǎng)工程。這正是恩智浦在中國(guó)發(fā)展的大戰(zhàn)略——授人以魚(yú)，不如授人以漁。如恩智浦大中華區(qū)總裁鄭力一直在推動(dòng)人才培養(yǎng)計(jì)劃，恩智浦先后與教育部簽署了高等學(xué)校人才培養(yǎng)戰(zhàn)略合作協(xié)議，與150所高校建立了200個(gè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，連續(xù)十年協(xié)辦全國(guó)大學(xué)生智能汽車競(jìng)賽。

可以想見(jiàn)，將標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)出售給建廠資本之后，恩智浦還將進(jìn)一步與建廠資本進(jìn)行人才培養(yǎng)，為建廠資本帶出晶圓工廠、封測(cè)廠的中國(guó)管理團(tuán)隊(duì)，這也是保證并購(gòu)之后持久發(fā)展的關(guān)鍵。

雖然恩智浦與建廠資本已經(jīng)有了諸多基礎(chǔ)預(yù)案，但并購(gòu)之后的整合仍面臨不少挑戰(zhàn)。其實(shí)，不獨(dú)是中國(guó)企業(yè)，這也是全球任何一家企業(yè)海外并購(gòu)面臨的共同挑戰(zhàn)，建廣資產(chǎn)如此，軟銀也不例外。

雖然就商業(yè)邏輯來(lái)看，軟銀此次大手筆收購(gòu)ARM，是一種雙贏，但同樣不乏變數(shù)，并購(gòu)最終的成敗與得失，還在很大程度上取決于后續(xù)雙方團(tuán)隊(duì)與市場(chǎng)的整合、協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮等至關(guān)重要的下一步。

【總結(jié)】

TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李東生曾經(jīng)回顧TCL十年國(guó)際化的苦與得，2003年底TCL和湯姆遜談的幾乎達(dá)成協(xié)議，“但是我抵不住誘惑，因?yàn)槭召?gòu)之后就成為行業(yè)第三了，這個(gè)誘惑很大。現(xiàn)在總結(jié)來(lái)看，做企業(yè)一定要遵循企業(yè)的規(guī)律，再談兩個(gè)月，就能拿到好的條件，抵住誘惑，任何時(shí)候保持冷靜判斷，這是TCL的教訓(xùn)。”

十幾年過(guò)后，今天的中國(guó)企業(yè)再走向海外進(jìn)行全球并購(gòu)之時(shí)，更應(yīng)該謹(jǐn)慎小心、冷靜大膽，雖然這一過(guò)程的判斷與把握并不容易，但這是謀求更大發(fā)展的中國(guó)企業(yè)必須走出的重要一步，只有這一步走好了，才能讓“看上去很美”的收購(gòu)真正落地，有更大的發(fā)展。

建廣資產(chǎn)的海外收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)與策略，以及在并購(gòu)之后的長(zhǎng)久發(fā)展謀劃，值得謀求海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)深思與借鑒。更何況這一并購(gòu)還發(fā)生在正處于中國(guó)急需發(fā)力追趕世界先進(jìn)水平的半導(dǎo)體行業(yè)，這其中的謀劃與布局更需要功力、更需要有與全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)共舞、多方共贏的大格局。